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有色金属行业:重点关注新能源汽车抢装行情

发布时间:2016-10-20    研究机构:财富证券

锌:此轮锌价上涨的核心主线逻辑是由于精矿短缺,从海外来看,供给端收缩动力为大型矿山由于资源枯竭而闭坑、价格低迷产生的减停产、新建矿山产能集中2018年投放、Glencore尚未有复产动作;从国内来看,供给侧改革、环保督查风暴为产能收缩的主要推手,近期环保压力预计持续升级。上半年处于去库存阶段,加工费已经接近冶炼商成本线,逻辑正逐步传导演变为锌锭的短缺,关注产业龙头中金岭南、驰宏锌锗、西藏珠峰。

新能源汽车拉动需求:9月底“骗补”核查落地,补贴政策近期落地预期强:“骗补”核查彰显中央处理骗补的决心,行业经过短期“阵痛”后,凤凰涅槃将以比较健康的姿态维持高增长;核查结束之后,补贴政策会相继落地,拖欠补贴资金补发将会改善产业链的现金流,规则明确后,第四季度将迎来抢装行情。碳酸锂重点关注天齐锂业、赣锋锂业,钴重点关注华友钴业、格林美、中色股份,磁材重点关注中科三环、正海磁材,轻量化关注南山铝业、利源精制、亚太科技,锂电铜箔重点关注诺德股份。

贵金属:联储近期“鹰派”的表态,促使加息预期持续回升,贵金属短期承压,但长期来看,美国经济复苏动能、就业增长状况并不强劲,年内加息一次之后或存在使得美国经济见顶的可能性,加息路径愈加艰难,每一次的加息预期的下降都可能是金价呈现脉冲式震荡上行的动力,真实收益率的持续走低是我们长期看好贵金属的核心逻辑。相关标的关注:山东黄金、湖南黄金(002155)、兴业矿业、盛达矿业、金贵银业。

风险提示。国内经济增速持续下滑,美元加息超预期。

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