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有色金属周报:“打黑”有望提振稀土价格

发布时间:2016-12-11    研究机构:光大证券

本周核心观点

上周美元指数101.58(0.87%),基本金属方面,多数金属上涨,其中上期所镍价周涨2.94%,领涨两市金属品种。小金属方面,铟价上周大涨9.40%,锑、钴、锗上周涨幅分别是1.03%、2.10%、2.99%。氧化镨钕延续涨势,周涨幅4.72%。

消息面上,上周工信部、公安部等8部委再度联手“打黑”,短期稀土行业专项行动有望提振稀土价格。本周全球主要经济体数据以及美联储议息决议将逐步披露,可能加剧基本金属价格波动。我们认为本轮期货价格波动与行业供需基本面相关性逐步弱化、脱钩,价格波动更多是资金驱动。随着国内期货监管趋严,以及本周美联储加息可能性进一步增强,或成为短期金属价格需要预防的风险点和向下调整的催化剂。行业方面,我们维持四季度相对谨慎判断。基于价格同比因素,我们判断三、四季度有色企业利润改善幅度将持续扩大,但就供给收缩效果看,产能出清或被证伪。在需求未见起色之前,对金属价格中长期走势反而不利。

短期建议重点关注稀土、钨等中国优势资源,从政策层面看,稀有金属管理条例列入2016年一类立法计划(预备项目),随着十三五规划实施,行业政策和相关措施或有望加速推进。从金属价格弹性分析,建议关注供需持续改善的锌、锡、锆品种。着眼中长期,继续看好国内稳增长方向,推荐核电、航材主题投资。

推荐组合核心组合:东方锆业、锡业股份、久立特材、东睦股份、章源钨业。

短期建议:厦门钨业、广晟有色、盛和资源、中色股份。

上周行情回顾上周沪深300指数收报3493.70,周涨幅-1.00%。有色金属指数收报3835.92,周涨幅0.49%。

上周有色金属各子版块,涨幅前三名:铜(2.85%)、铅锌(2.66%)、锂(2.44%),涨幅后三名:铝(-0.15%)、金属新材料(-0.93%)、黄金(-2.69%)。个股方面,涨幅前五:东方锆业(11.52%)、铜陵有色(8.75%)、商赢环球(8.21%)、驰宏锌锗(7.72%)、中金岭南(7.25%);涨幅后五:金贵银业(-8.40%)、湖南黄金(002155)(-5.59%)、中金黄金(-5.50%)、赤峰黄金(-5.02%)、宜安科技(-4.94%)。

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