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有色金属行业:大气防治方案助力铝供给侧改革,小金属供需逐步改善

发布时间:2017-03-05    研究机构:广发证券

大气防治方案助力铝供给侧改革,小金属供需逐步改善

大气防治方案助力铝供给侧改革;铜矿停产支撑铜价继续上行;稀土打黑稳步推进,供给收缩致小金属供需结构逐步改善;碳酸锂维持12.3-13.2万元/吨,动力电池新政或拉动碳酸锂需求快速增长;美联储加息与欧大选避险需求共震荡,金价跌1.85%。相关标的:铝(中国铝业)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份等)、稀土(盛和资源、厦门钨业)、锂钴(天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业)、钛(宝钛股份)、云海金属、明泰铝业等。

工业金属:大气防治方案助力铝供给侧改革;铜矿停产支撑铜价继续上行

本周,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0.4%、0.3%、-0.5%、-1.6%、1.8%、0.8%;SHFE 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为1.1%、3.1%、-0.5%、0.5%、0.6%、2.7%。《2017年大气污染防治工作方案》发布,影响电解铝产能90万吨,氧化铝产能190万吨;智利Escondida铜矿罢工已持续三周,智利1月铜产量同比减2.6%至45万吨。相关标的:铝(中国铝业、云铝股份)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份)。

贵金属:美联储加息与欧大选避险需求共震荡,金价跌1.85%

本周,美元指数涨0.25%至101.37,COMEX金跌1.85%至1235美元/盎司,COMEX银跌2.23%至18.00美元/盎司;SHFE黄金跌0.93%,SHFE白银跌2.3%;SPDR持仓量较上周减少0.59吨至840.58吨。美联储加息预期不断升温、欧洲大选政局动荡,金价短期或仍震荡。建议关注:银泰资源、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金及兴业矿业、盛达矿业、豫光金铅、金贵银业。

小金属:稀土打黑稳步推进,供给收缩致小金属供需结构逐步改善

稀土钨钼:氧化镨钕维持27.75万元/吨,氧化镝微涨1.2%至1225元/公斤,氧化铽微涨1.7%至3025元/公斤;钨精矿继续微涨至7.7万元/吨,钼精矿涨2%至1075元/吨度。相关标的:盛和资源、厦门钨业、*ST五稀、北方稀土、威华股份、有研新材、中钨高新、章源钨业。

锂钴:据生意社,碳酸锂维持12.3-13.2万/吨,电解钴维持38.8万元/吨。《促进汽车动力电池产业发展行动方案》发布,三元锂电占比扩大,拉动锂钴需求。关注天齐锂业,众和股份,融捷股份,赣锋锂业,华友钴业,洛阳钼业。

锑:锑锭维持5.45万/吨,受环保督查影响,锑矿供给收缩,价格自去年底的4.7万元持续上涨。相关标的:湖南黄金(002155)、华钰矿业。

钛:钛精矿维持1650元/吨,0级海绵钛微涨至5.6万元/吨,海绵钛企业大幅减产,产能逐步出清致钛价触底反弹。相关标的:宝钛股份、西部材料。

风险提示:美国政策执行不及预期,美联储加息影响,新能源政策不及预期。

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