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有色金属行业:供给侧改革看铝,需求拉动看锂

发布时间:2017-05-07    研究机构:广发证券

供给侧改革看铝,需求拉动看锂

山东发文推动去产能信息公开,有望助力铝供给侧改革;需求拉动碳酸锂微涨至13.2万/吨;银漫矿业投产,量价齐升,兴业矿业业绩或超预期;缺货致钨精矿突破8.25万/吨;环保督查推动锑价涨至6.05万/吨。核心关注:铝(云铝股份、中国铝业);电池材料(天齐锂业、赣锋锂业);铅锌(西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南、兴业矿业);锑(湖南黄金(002155))。

工业金属:山东发文推动去产能信息公开,有望助力铝供给侧改革

本周,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-2.6%、-0.9%、-3.2%、-1.3%、-1.2%、-3.3%。山东发布《2017年山东省政务公开工作要点》,要求:“事前公布去产能任务名单,事后公布去产能完成情况,修订并发布安全、环保、能耗限额等领域的地方标准,倒逼钢铁、煤炭、电解铝等重点行业过剩产能退出”;同时叠加环保督查助力铝供给侧改革,支撑铝价上行。相关标的:铝(云铝股份、中国铝业)。

贵金属:金价短期或仍震荡,行业估值中枢继续下移

本周,COMEX金跌3.2%至1228.4美元/盎司,COMEX银跌5.3%至16.34美元/盎司。美国4月非农就业新增21.1万,失业率降至4.4%,为07年5月以来的最低水平,6月份加息预期极高,金价或承压震荡,行业估值水平继续下移。相关标的:银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

小金属:碳酸锂微涨至13.2万/吨;缺货致钨精矿突破8.25万/吨

稀土钨钼:据百川资讯,需求+收储+打黑,氧化镨钕已涨至29万元/吨;16年联合检查+收储+低库存,钨精矿市场目前缺货,已突破8.25万元/吨。相关标的:盛和资源、厦门钨业、中钨高新、章源钨业。

锂钴:据百川资讯,碳酸锂微涨至13.2万/吨,电解钴维持42万元/吨。随着三批目录的下达,国内新能源汽车市场回暖趋势明显;国外市场新能源汽车销量增幅明显。氢氧化锂是高镍三元必备原料,但供给的瓶颈依旧集中在资源端。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业。

锑:锑锭微涨至6.05万/吨,中央环保督察组进驻湖南,湖南地区部分锑矿山和冶炼厂已停产。有色协会1-2月份数据显示国内锑精矿产量下滑4.5%,锑价或继续上涨。相关标的:湖南黄金。

风险提示:补库存周期结束,美联储加息影响,新能源政策不及预期。

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