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有色金属行业:供给紧张锂价涨

发布时间:2017-05-30    研究机构:广发证券

供给紧张锂价涨。

供给短缺,锂报价最高15.5万/吨,均价14万/吨;打黑推进,稀土涨价将持续;环保排放趋紧,冶炼产能或受限;锌短缺支撑锌价坚挺;银漫矿业投产,量价齐升,兴业矿业业绩或超预期。核心关注:锂(天齐锂业、赣锋锂业);铝(云铝股份、中国铝业);兴业矿业;铅锌(西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南);锑(湖南黄金(002155))。

工业金属:环保排放趋紧,冶炼产能或受限;锌短缺支撑锌价坚挺。

本周,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-0.9%、0.5%、0.2%、0.1%、0.3%、-2.8%。据环保部征求意见稿,自10月1日起,环京津冀“2+26”城市将执行大气污染物特别排放限值,有色冶炼企业或受限;据ILZSG,1-3月全球锌供应短缺0.6万吨,去年同期过剩0.3吨,1-3月矿产锌产量329.8万吨,同比增长11%,产量同比增长的情况下仍短缺,锌价有望坚挺。相关标的:铝(云铝股份、中国铝业)、(江西铜业、云南铜业、铜陵有色)。

贵金属:金价短期仍震荡,行业估值下移趋势不变。

本周,COMEX金涨1.17%至1270.4美元/盎司,COMEX银涨3.5%至17.43美元/盎司。特朗普“通俄”事件持续发酵,英国恐怖袭击推升黄金避险需求;欧元区经济超预期致欧元走强,美元指数短期受压制,金价短期仍将震荡,但黄金行业估值下移趋势不变。相关标的:银泰资源、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

小金属:供给短缺,锂报价最高15.5万/吨;打黑推进,稀土涨价将持续。

稀土钨钼:氧化镨钕维持29.75万元/吨,5月27日第四轮收储招标结束,收储后货源紧张局面会有所缓解,但惜售情绪仍浓,打黑推进,价格将持续上涨;联合减产+收储+低库存,钨精矿8.35万元/吨仍缺货。相关标的:盛和资源、厦门钨业、中钨高新、章源钨业。

锂钴:碳酸锂最高报价15.5万/吨,均价14万/吨,电解钴38万/吨。随着三批目录的下达,国内新能源汽车市场回暖趋势明显;国外市场受特斯拉Model3上市拉动需求将释放,供给端瓶颈将维持锂价高位运行。相关标的:天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业。

风险提示:补库存周期结束,美联储加息影响,新能源政策不及预期。

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