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辰州矿业:业绩符合预期

发布时间:2011-10-21    研究机构:华泰证券

业绩基本符合预期:公司2011年3季度实现营业收入11.12亿元,同比增长29.17%;归属于上市公司股东的净利润2.06亿元,同比增长106.51%;每股收益0.3772元,同比增长106.57%。业绩符合预期。

金价上涨助业绩大幅增长:三季度欧美债务危机问题愈演愈热,投资者避险情绪高涨,金价接连创新高,9月6日创新高1922.6美元/盎司。三季度业绩上涨主要源于金价的上涨带来销售价格的提高。

金价将维持震荡行情:由于投资者对美国第三轮量化宽松预期的落空,欧债危机已发展到政府不得不救的最后时刻,金价近期出现一波下跌行情。但是美国经济复苏仍具有很大的不确定性,失业率仍居高位,欧债危机短期内并不会得到有效解决,只是缓解向更坏的方向蔓延。所以我们预计金价未来将维持震荡行情。

2011年度预计经营业绩 :归属于上市公司股东的净利润为比上年同期增长幅度为:150%-200%。业绩大幅上涨源于本期产品销售价格上涨。

盈利预测与投资评级:根据我们预测,2011-2013年公司每股收益分别为1.06、0.90、0.89元。结合行业发展和公司基本面分析,给予合理市盈率25倍,对应合理股价为26.5元,维持公司“观望”评级。

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