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辰州矿业2011年报点评报告:业绩增长低于预期,未来看点在“锑”

发布时间:2012-03-31    研究机构:万联证券

公司是国内以金锑钨伴生矿为主的采选冶资源型公司,业绩增长充分受益于盈利预测与投资建议:

黄金、锑、钨产品的价格上涨。公司是国内自产比例最高的锑品生产企业,随着国内对于建筑安全关注度提高,下游阻燃剂需求增长可期,公司在锑品业务的上下游扩张,锑品业务有望超越黄金业务的业绩贡献,成为公司未来业绩增长的主要支撑。

我们预测,公司12、13年EPS为1.26元、1.45元,对应目前股价PE为21倍、18倍,公司金锑钨具有较强的综合冶炼成本和抗风险能力,给予公司增持评级。

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